К началу 2025-го отрасль пришла к точке, где DEX стали ядром DeFi-инфраструктуры: приватность, отсутствие кастодиального риска и цензуроустойчивость уже воспринимаются базовыми нормами. Для мгновенного обмена подойдут спотовые операции, а перпетуальные контракты без даты погашения дают возможность использовать плечо и работать на волатильности. В перпах соотношение цены с рынком поддерживается платежами финансирования, а долгие позиции ограничиваются риском ликвидации при просадке маржи.
Среди причин роста — уход части аудитории из CEX из‑за комплаенса, экспансия L2, появление нулевых или дробных комиссий, а также программы points и ожидание airdrop. Ниже собраны решения, где совмещены оба направления или развита одна из линейк, с акцентом на уникальные механики.
⚡️ Обновлённый шорт‑лист по Perp и Spot DEX на конец 2025:
- спотовые и бессрочные рынки, CLOB/AMM гибрид, токен GT, фьючерсные сборы до 0,05 %, спот до ~0,2 % — Gate Web3, мультичейн агрегатор
- AMM и лимитные ордера, токен UNI, уровни комиссий 0,05–1 %, экосистема EVM — Uniswap, классический AMM-подход
- без комиссии на споте (газ сети Solana), перпы базовой ставкой около 0,06 %, до 150x, JUP токен — Jupiter, Solana‑экосистема
- пулы GLP/GM и оракулы Chainlink, плечо вплоть до x100, сборы около 0,05–0,07 % — GMX, Arbitrum/Avalanche/Solana
- ордербук на собственной L1, HYPE, мейкер 0 %, тейкер ~0,02 %, плечо до x40 — Hyperliquid, нулевые gas на торгах
- перпы, спот, токен APEX, кросс‑маржа, комиссия тейкера от 0,02 %, проведение сделок без газа — ApeX Omni, zk‑инфраструктура
- перпы до x1001 (для отдельных рынков), ASTER, спот от ~0,1 %, фьючерсы от ~0,01 % — Aster, гибридный движок и защита от MEV
- Solana‑платформа с vAMM и ончейн CLOB, DRIFT, спот‑плечо до x5, перпы до x101 — Drift Protocol, высокая TPS
- агрегатор ликвидности 100+ сетей, OKB, смарт‑маршрутизация цен — OKX DEX, встроенный мост и защита от MEV
- кроссчейн свопы 20+ сетей, BNB, MPC‑кошелёк и лимит‑инструменты — Binance Web3, доступ к доходным стратегиям
Сводные отличия по ключам и функционалу приведены далее.
Базовые механики и схемы функционирования
Для понимания, как работают разные режимы, полезно развести роли: спотовые сделки — это обмен по текущим котировкам через AMM-пулы или ордербуки, тогда как перпетуальные рынки дают плечо и не имеют даты экспирации; синхронизацию с базовым активом обеспечивают периодические funding‑платежи. Трейдер удерживает позицию столько, сколько выдержит маржа.
- Современные протоколы задействуют ZK‑роллапы для масштабирования, быстрые L1 (вроде Solana) и L2 (типа Arbitrum), а также ML‑аналитику; на таких слоях исполнение сопоставимо с CEX.
- Спот чаще работает через AMM‑контракты и LP‑пулы, тогда как перпы завязаны на оракулы цен и гибридные модели (AMM + CLOB).
- Высокие объёмы держатся на быстрых оракулах (например, Pyth), агрегаторах маршрутов и комбинированных книгах заявок.
По данным отрасли, доля DEX в обороте спота и деривативов приблизилась к 15–20 %, а прирост аудитории опережает централизованные площадки: часть пользователей уходит от обязательных процедур, другие сокращают доверие к кастодианам. Централизованные площадки удобны и быстры, но требуют третьей стороны; некастодиальные решения обеспечивают приватность, хотя в неликвидных парах возможны повышенные отклонения цены. Выбор зависит от профиля: новичкам подойдут решения со стэйбл‑фиатом, а опытные могут предпочесть анонимные механики и on‑chain контроль над средствами.
ТОП‑10 DEX с перпами и спотовыми рынками
Aster
Для тех, кому нужен гибрид AMM + CLOB, Aster даёт спот и перпы, плечо вплоть до x1001 на отдельных рынках, низкие сборы и мультичейн, включая BNB Chain, Ethereum, Solana и Arbitrum; используются доходные активы для эффективности капитала и защита от MEV.
Hyperliquid
На собственной Hyperliquid Chain работает ончейн ордербук без AMM. Исполнение быстрым финалом, до сотен тысяч заявок в секунду. Плечо до x40 и мейкерская комиссия ноль при трейдинге спота и перпов.
Кросс и изолированная маржа доступны, интерфейс близок к CEX, а депозиты проще через Arbitrum; реализовано распределение дохода через HLP‑хранилища.
Binance Web3
- Модель: агрегатор AMM и маршрутизация по 20+ DEX.
- Комиссионная политика: от 0 до ~0,3 % на споте.
- Сети: поддержка множества блокчейнов, простой кроссчейн обмен.
- Токен экосистемы: BNB; кошелёк с MPC и биометрией.
- Преимущества: dApp‑браузер, агрегирование ликвидности, лимит‑инструменты.
OKX DEX
Агрегатор ликвидности с охватом 100+ источников, кроссчейн мостом и X Routing, где сотни тысяч токенов находят лучшую цену; есть защита от MEV и тесная интеграция с OKX Wallet.
Gate Web3
Ончейн перпы с ордербуком и AMM‑свопы сочетаются с ZK‑подходами к безопасности. Комиссии для фьючерсов стартуют с ~0,02/0,05 %, а спот — ~0,2 % с дисконтами при удержании GT.
Мультичейн агрегирование, стейкинг и DeFi‑фермерство доступны прямо в Gate Wallet; сторонние кошельки тоже совместимы.
Uniswap
- Модель протокола: чистый AMM без книги заявок.
- Сборы: диапазон от ~0,05 % до 1 %; лимитные ордера присутствуют.
- Сети и совместимость: Ethereum, Arbitrum, Optimism, Base и др.
- Управление: токен UNI; поддержка LP и доходных стратегий.
- Особенности: кроссчейн бридж, версии протокола регулярно обновляются.
ApeX Omni
Мультичейн платформа с модульной архитектурой и ончейн CLOB: перпы с плечом до x100, спот‑торговля, нулевая плата за газ на ряде операций и zk‑доказательства для безопасности; есть стейкинг APEX и vault‑стратегии.
Jupiter
Агрегатор свопов в сети Solana с поиском лучшего маршрута среди десятков AMM, триггер‑ордерами и DCA; перпеты доступны с большим плечом, залогом под любой SPL‑токен и минимальными отклонениями цены.
Мосты (например, через Wormhole) и управление токеном JUP дополняют арсенал инструментария.
Drift Protocol
- Формат: гибрид ончейн CLOB с оффчейн матчингом и динамический vAMM.
- Кредитные режимы: до x101 для перпов и примерно x5 на споте.
- Сборы: мейкер от ~0,01 %; тейкер — до ~0,06 %.
- Ассеты: основные тикеры BTC, ETH, SOL и др.; лендинг/вальты.
- Совместимость: Solana, высокая пропускная способность и JIT‑аукционы.
GMX
Протокол на Arbitrum, Avalanche и Solana, где ликвидность сконцентрирована в GLP/GM пулах, а цены приходят от Chainlink; предлагается плечо до x100, низкие своп‑сборы и распределение комиссий стейкерам GMX и LP.
Подбор perp или спот‑площадки: чек‑лист
Для корректной оценки платформы полезно зафиксировать ключевые критерии, чтобы не переплачивать и не рисковать лишним капиталом.
- Ликвидность и глубина рынка — меньше спред и быстрее исполнение.
- Защита: аудиты кода, программа баг‑баунти, история инцидентов.
- Издержки: торговые комиссии и сетевой газ с учётом времени суток.
- UX: понятные экраны, быстрый доступ к заявкам и графикам.
- Ассеты: доступность нужных тикеров и кроссчейн маршруты.
- Скорость подтверждений и финализация транзакций.
- Кошельки: MetaMask, Trust Wallet, WalletConnect, OKX Wallet и др.
- Рейтинг у сообщества и активные репозитории.
- Доп. инструменты: маржа, аналитика, стейкинг, бридж, AMM‑пулы.
Подбирайте DEX под вашу стратегию: если активны и делаете много сделок — критичны комиссии и проскальзывание; при фокусе на диверсификацию важнее выбор активов; безопасность обязательна для всех. Для начала стоит протестировать небольшими суммами.
Рабочие приёмы для торговли
Для минимизации ошибок в ончейн‑торговле лучше выстроить базовую дисциплину: отделить тестовый депозит, заранее изучить интерфейс и оценить реальные затраты на газ.
- Кошелёк: используйте проверенные решения (MetaMask, Trust Wallet, OKX Wallet) и включайте адреса в белые списки.
- Проверка безопасности: ищите отчёты аудиторов и следы активности разработчиков; избегайте свежих непроверенных контрактов.
- Газ: выбирайте L2 (Arbitrum, Optimism) или быстрые сети, торгуйте вне пиков.
- Размер сделки: начните с малых объёмов, чтобы проверить исполнение.
- Интерфейс: заранее освоите ордер‑типы, работу пулов и базовые метрики.
Для спота выбирайте высоколиквидные пулы, чтобы ограничить slippage; метрику TVL удобно смотреть через DeFiLlama. Лимит‑заявки (например, в Uniswap v3) помогают контролировать вход, а допуск по отклонению цены лучше подстраивать под текущую волатильность.
Для перпетуальных рынков разумно начинать с невысокого плеча (вроде x2–x5). Стоп‑ордера и тейк‑профит — обязательный набор. Технический анализ (RSI, MACD) дополняйте контекстом из TradingView и ончейн‑данными. Чётко фиксируйте размеры риска на сделку.
FAQ
Варианты спотовых DEX
Обмен токенов выполняется смарт‑контрактами без посредника; примеры — Uniswap, OKX DEX и другие агрегаторы.
Принцип перпетуальных контрактов
Perps работают без даты экспирации, используют оракулы/AMM и funding для привязки к базовому активу; среди примеров — dYdX, Aster.
Отличия спота и деривативов
Спот — обмен активом здесь и сейчас, деривативы — рычаг, финансирование и риск ликвидации; инструмент выбирают под стратегию.
Наиболее надёжные решения
Безопасность выше у протоколов с аудитами (CertiK, PeckShield), прозрачной историей и широкой репутацией, например Uniswap или dYdX.
Снижение совокупных издержек
Помогают периоды низкой нагрузки сети, переход на L2 и использование агрегаторов цен; это уменьшает и газ, и торговые сборы.
Проскальзывание: суть и контроль
Разница между ожидаемой и исполненной ценой уменьшается благодаря глубине ликвидности и настройке допустимого отклонения.
Порядок выбора perp‑площадки
Смотрите на глубину, ставки финансирования, стоп‑инструменты и TVL по данным агрегаторов вроде DeFiLlama.
Кошельки, совместимые с DEX
Подходят решения с WalletConnect и популярные клиенты, важна поддержка нужной сети и корректная работа с правами доступа.
Правила защиты от скама
Проверяйте адреса контрактов (Etherscan, TokenSniffer), избегайте тонких пулов и храните основные средства в аппаратных кошельках (Ledger/Trezor).
Итоги
Для ончейн‑торговли спот даёт полный контроль над активами, а перпы добавляют плечо с риском ликвидации и расходами на финансирование; на практике полезны L2 для экономии газа и выбор площадок с глубокой ликвидностью. Из примеров: OKX DEX удобен для обменов и агрегации цен, Aster и Hyperliquid закрывают потребности в перпах. Проверенные смарт‑контракты и верифицированные оракулы — основа надёжности ваших операций.
