Что такое неттинг в трейдинге
Неттинг — это один из способов учета открытых позиций в биржевой торговле. Все ордеры по одному и тому же финансовому инструменту автоматически объединяются. Противоположная система с независимыми сделками называется хеджингом.
Рассказываем, что такое неттинг по открытым позициям на фондовой бирже и в валютном трейдинге. Разберемся, действительно ли метод позволяет упростить учет прибыли и убытков и контроль рисков. Выясним, как настроить отображение позиций в торговом терминале по принципу неттинга.
Неттинг простыми словами: что это?
Неттинг финансовый термин имеет итальянские корни. «Netto» (ит.) означает «четкий», «точный», «ясный». Слово «netting» с английского переводится как «взаимозачет». В трейдинге смысл понятия совершенно другой: неттинг — это технология, принцип формирования торговой позиции.
Неттинг — это простыми словами объединение всех открытых сделок в одну. Для каждого финансового инструмента это происходит автоматически в момент торгового приказа — нажатия кнопок «Buy» или «Sell».
Еще одно простое понимание неттинга: это торговля без локирования позиций — замков. При технологии хеджинга они возможны всегда.
При торговле на любой бирже, например, Нью-Йоркской или Московской, позиции трейдера будут формироваться и учитываться исключительно по технологии Netting.
Основные свойства неттинга:
- Технически в терминале не могут существовать две противоположные позиции.
- Ордер на покупку закрывает сделку на продажу и наоборот.
- При второй и последующей сделках в том же направлении торговые объемы суммируются.
- При наращивании объема для увеличенной позиции рассчитывается новая средневзвешенная цена.
Неттинг используют не более 10% брокеров и дилеров. Сегодня учет позиций происходит в основном по принципу хеджинга. По одному финансовому инструменту трейдер может открыть сколько угодно ордеров в разных направлениях. При хеджинге у каждой позиции свои стоп-лосс и тейк-профит.
Неттинг-отображение открытых сделок в России встречается в самостоятельных торговых платформах фондовых брокеров, таких как «Открытие», «Финам» или «БКС». Данные метод учета позиций является стандартным в профессиональном торговом терминале QUIK.
Некоторые форекс-брокеры и дилеры предлагают неттинг для популярного терминала Metatrader 5. Например, в «Альфа-форекс» задать способ учета позиций можно в личном кабинете трейдера на сайте.
У большинства форекс-брокеров неттинг получится настроить непосредственно в MetaTrader 5. При открытии счета нужно деактивировать чекбокс «Использовать хеджирование при торговле».
История неттинга
Неттинг на финансовых рынках появился гораздо раньше хеджинга. На первых товарных биржах было возможно зарабатывать спекуляциями только при покупке актива, дожидаясь роста его цены. Отсюда понятна логика неттинга: торговый приказ «продать» — это именно продать имеющийся товар.
Сегодня ордер «sell» в биржевой торговле подразумевает «заработать на снижении стоимости финансового инструмента». При этом у трейдера нет в наличии актива. Продажа происходит с использованием механизма кредитования. Поэтому, если брокер ориентирован на краткосрочных спекулянтов, а не на долгосрочных инвесторов, клиентам предлагается хеджинг.
Как работает неттинг по открытым позиям
Разберемся, как работает позиционный неттинг при спекуляциях на форексе. Сначала рассмотрим, что происходит при привычном хеджинге и сравним, как брокер формирует позиции трейдера.
Летом 2024 года стало вероятным снижение процентной ставки ФРС США. Трейдер принял решение войти на покупку по EURUSD и наращивать позиции далее. При этом планировалось зарабатывать на новостях, в том числе сделками на продажу.
Используя методы технического анализа, 13 августа 2024 года трейдер купил 2 лота EURUSD, а затем еще 1. В следующие два дня выходили новости, благоприятные для доллара США. Установив отложенные ордеры по 1 и 2 лота удалось заработать краткосрочными сделками на продажу. При этом первоначальные позиции на покупку сохранялись.
При технологии хеджинга, которая привычна большинству трейдеров, все четыре сделки отрабатывались независимо. У каждой позиции был свой стоп-лосс и тейк-профит. В торговом терминале отображались четыре строки. Фактически у трейдера в рынке одновременно были два замка (локированных позиции) объемом 1 и 2 лота.
Что происходило бы при формировании позиций по методу Netting:
- Вторая покупка в размере 1 лота добавлена к объему первой сделки (2 лота). При этом цена открытия для совокупной позиции 3 лота пересчитана по формуле взвешенного среднего арифметического.
- После третьего приказа на продажу 1 лота произошло вычитание торговых объемов. Позиция сократилась до 2 лотов.
- После четвертого Sell в размере 2 лотов позиция объемом 2 лота была ликвидирована полностью.
При этом в торговом терминале отображалась единственная строка для инструмента EURUSD.
При такой схеме фактически работает взаимозачет в трейдинге. Объемы встречных ордеров суммируются.
Логичный вопрос: а зачем такой странный метод нужен? Брокеры предлагают неттинг крупным инвесторам, которые зарабатывают на росте цены реальных активов по принципу «купил и держи». Данный способ учета позиций упрощает управление портфелем и понимание торговых рисков.
Преимущества и недостатки использования неттинга в трейдинге
Рассматриваемый метод учета торговых позиций ориентирован на долгосрочные покупки. Неттинг актуален когда действует запрет на любые продажи. Например, без «коротких» позиций свои портфели формируют все паевые инвестиционные фонды (ПИФ).
Основные преимущества неттинга:
- Упрощает управление портфелем, ведь по каждому инструменту открыта единственная позиция.
- Дает четкое понимание рисков, так как нет множественных стоп-лоссов и тейк-профитов.
- Удобство для стратегий усреднения позиции. После увеличения торгового объема в терминале фактически появляется новый ордер, который ранее был убыточным, а теперь дает профит.
- Снижение комиссий брокера, так как не имеет смысла открывать встречные сделки. Это сопутствующее преимущество неттинга возникает само собой.
- Снижение расходов на перенос позиций на следующие сутки по той же причине.
Когда источник профита — внутридневные сделки не с реальным активом, а с контрактами на разницу (CFD), нужно открывать счет с технологией хеджинга. Разберемся, почему Netting непригоден при краткосрочных спекуляциях:
- Невозможно открыть противоположную сделку и заработать на коррекции.
- Нельзя использовать разные торговые системы на одном торговом счете.
- Не получится применять многочисленные проверенные стратегии, связанные с локированием позиций.
- При открытии по новостям убыток всегда фиксированный за счет стоп-лосса. Хеджинг позволяет локировать позицию и через какое-то время раскрыть замок с профитом.
- Новая усредненная цена ордера при увеличении позиции не позволяет оценить правильность решений трейдера при открытии сделки.
- Netting снижает эффективность квалифицированных трейдеров.
- Автоматизация торговли затруднительна, так как для неттинг-счетов создано очень мало роботов.
Если брокер не предлагает хеджинг, выход из ситуации — иметь несколько торговых счетов. Один для торговли по новостям, другой для «коротких» позиций и т.д. Это очень неудобно для внутридневных трейдеров.
Неттинг как финансовый термин
Термин применяется и в бухгалтерском деле. Здесь у него совершенно другой смысл — это система взаимозачета между компаниями. С такими видами неттинга частный трейдер не сталкивается.
Ликвидационный неттинг — это метод подсчета окончательного долга банкрота путем зачета встречных обязательств. Схема позволяет кредиторам по взаимной договоренности быстро получить выплаты от должника без обращения в суд.
Платежный неттинг — это взаимозачет денежных обязательств при платежах в одну и ту же дату в одной валюте. Он же — расчетный неттинг.
Неттинг обязательств — это термин, применяемый в биржевом деле, иначе — клиринг. Это взаимное погашение обязательств между биржей и брокером.
Итоги и рекомендации
Неттинг в трейдинге — эту метод учета открытых позиций путем сложения или вычитания объемов при исполнении новых торговых ордеров по одному и тому же финансовому инструменту. Неттинг целесообразно применять при долгосрочных сделках. Для спекуляций внутри дня нужно открывать торговый счет с технологией хеджинга.
Попробуйте выяснить, получится ли настроить ваш терминал на отображение позиций по методу неттинга. Чтобы понять различие с хеджингом, совершите несколько сделок на демо-счете.